銅價回調11.5%，最困難時刻已經過去？
來源：廢銅回收??????2018-4-28 14:28:49??????點擊：
銅價回調11.5%，最困難時刻已經過去？
世界再生網訊 銅價在今年以來整體呈現震蕩下行的走勢，COMEX銅價從年初至三月份，用了3個月的時間回吐了去年底12月份的全部漲幅，回調幅度為11.5%，隨后在四月份取得修復性反彈，滬銅走勢與COMEX銅相仿。預期悲觀、供應增加、庫存堆積，以及外部環境(如貿易戰)的沖擊，都對銅價的運行不利。不過隨著時間的推移，銅的外部環境和內生因素都在發生改變，從邊際的角度上看，銅價最困難的時刻可能已經過去。
1. 銅價的回調在交易什么？
銅價整體的回調可以從幾個方面來理解：
一、從傳統“三駕馬車”角度對中國總需求的看淡;
二、美國基建預期的落空;
三、美國通脹(PCE)的脈沖式上升對利率形成的“膝跳反應”(影響風險資產);
四、貿易摩擦對于市場風險偏好的沖擊;
五、中國精煉銅供應的增加;
六、國內外精煉銅庫存的累積(COMEX和SHFE庫存都在增加)。不過展望未來，我們認為這些方面出現邊際改善的概率較大。
2. 貿易摩擦最緊張的時刻已過去
我們將貿易摩擦可以分為四個層次：第一層次，對單個品種進行征稅;第二層次，擴大
征稅范圍與協商讓步;第三層次，對主要貿易品種征稅;第四層次，動用債券、外匯等貿易外工具。
目前貿易摩擦還停留在第二層次與第三層次之間，雙方只是羅列了征稅清單，并沒有全面開始征稅措施，貿易摩擦對于銅價的影響尚停留在預期層面，并未對供需造成實質影響。美國財長努欽近日已經表示愿意訪問中國對貿易事項進行談判，如果后期談判取得進展，貿易摩擦的風險逐步減退，市場風險偏好將有所回升，對于銅價屬于利好消息。
世界再生網訊 銅價在今年以來整體呈現震蕩下行的走勢，COMEX銅價從年初至三月份，用了3個月的時間回吐了去年底12月份的全部漲幅，回調幅度為11.5%，隨后在四月份取得修復性反彈，滬銅走勢與COMEX銅相仿。預期悲觀、供應增加、庫存堆積，以及外部環境(如貿易戰)的沖擊，都對銅價的運行不利。不過隨著時間的推移，銅的外部環境和內生因素都在發生改變，從邊際的角度上看，銅價最困難的時刻可能已經過去。
1. 銅價的回調在交易什么？
銅價整體的回調可以從幾個方面來理解：
一、從傳統“三駕馬車”角度對中國總需求的看淡;
二、美國基建預期的落空;
三、美國通脹(PCE)的脈沖式上升對利率形成的“膝跳反應”(影響風險資產);
四、貿易摩擦對于市場風險偏好的沖擊;
五、中國精煉銅供應的增加;
六、國內外精煉銅庫存的累積(COMEX和SHFE庫存都在增加)。不過展望未來，我們認為這些方面出現邊際改善的概率較大。
2. 貿易摩擦最緊張的時刻已過去
我們將貿易摩擦可以分為四個層次：第一層次，對單個品種進行征稅;第二層次，擴大
征稅范圍與協商讓步;第三層次，對主要貿易品種征稅;第四層次，動用債券、外匯等貿易外工具。
目前貿易摩擦還停留在第二層次與第三層次之間，雙方只是羅列了征稅清單，并沒有全面開始征稅措施，貿易摩擦對于銅價的影響尚停留在預期層面，并未對供需造成實質影響。美國財長努欽近日已經表示愿意訪問中國對貿易事項進行談判，如果后期談判取得進展，貿易摩擦的風險逐步減退，市場風險偏好將有所回升，對于銅價屬于利好消息。
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